国联证券601456）发布研报称，尽管23年半导体行业整体景气度较弱，但是半设备公司依靠品类不断扩张，以及下游客户国产化意愿较强，国产设备企业仍然取得较快增长。24年设备公司仍有望持续加大产品覆盖度、加快新产品导入节奏，加之国内头部存储厂商的招标扩产进行中，该行持续看好半导体设备公司投资价值，建议关注：北方华创002371）(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、芯源微(688037.SH)、拓荆科技(688072.SH)、微导纳米(688147.SH)、盛美上海(688082.SH)等。

　　最近，半导体设备公司陆续发布业绩预告或订单情况的公告。其中，北方华创、中微公司、盛美上海、至纯科技603690）、中科飞测发布业绩预增或新增订单的公告，精测电子300567）发布业绩预减公告。从国内半导体设备行业来看，23年半导体设备行业营业收入、新增订单持续维持高增，少数企业受其他领域业务影响净利润有所下滑。

　　2023年全球半导体设备市场销售额短暂收缩，25年有望出现大幅反弹。根据SEMI数据，受周期下行等影响，预计2023年全球半导体设备销售额下滑6.3%至1009亿美元，而2024年行业恢复增长、25年有望迎来反弹，销售额同比增长18%至1240亿美元。23年以来，国家大基金陆续对国内Fab加大投资力度，国家大基金的投资有望加快国产Fab建设，国产Fab建设有望在24年迎来较大规模扩产，设备行业仍然具有较高的景气度。

　　从2015年至今，美股三大半导体设备企业(AMAT、LAM、KLAC)的PE最高可达40x，最低至8x左右，行业平均PE在20x，当前PE在25x左右。反观国产设备行业，行业(6家公司如图表12和13)仍处于高增速发展阶段，估值仍具有提升空间。2023-2025年行业归母净利润同比增速分别为44%、36%、32%，平均PE分别为49x、36x、27x。相比海外企业，国内半导体企业估值略高于全球头部厂商，但是从24年PEG来看，国内24年平均PEG约为1.06，估值相对偏低。

　　尽管23年半导体行业整体景气度较弱，但是半设备公司依靠品类不断扩张，以及下游客户国产化意愿较强，国产设备企业仍然取得较快增长。24年设备公司仍有望持续加大产品覆盖度、加快新产品导入节奏，加之国内头部存储厂商的招标扩产进行中，该行持续看好半导体设备公司投资价值，建议关注：北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技、微导纳米、盛美上海等。

　　1)Vision Pro预售开启，建议关注MR代工企业立讯精密002475），零部件公司长盈精密300115）/领益智造002600）/兆威机电003021）等，设备相关标的杰普特/深科达/易天股份300812）/华兴源创/荣旗科技301360）等。

　　2)国产设备行业持续景气，估值相对偏低，建议关注：北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技、微导纳米、盛美上海等。

　　3)OLED渗透率有望加速提升，根据Omdia，智能手机OLED渗透率从2018年的29%提升至2022年的48%，建议关注OLED面板企业：维信诺002387）。

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237

　　欧宝app